The real estate market experienced a turbulent week due to political developments and anticipation of rate cuts by the Federal Reserve. U.S. equity markets saw their worst performance since April, while benchmark interest rates rebounded from four-month lows. The market volatility was fueled by a surge in volatility following political events and the increasing likelihood of a conservative victory. This sentiment was strengthened by former President Trump surviving an assassination attempt. Economic data, corporate earnings results, and Federal Reserve commentary all pointed towards a moderation in economic growth and inflationary pressure, solidifying the possibility of rate cuts in September.
There was a notable shift in market dynamics, with a continued rotation from growth stocks to value stocks. This shift was compounded by concerns specific to the technology sector, as well as macroeconomic factors. The Small-Cap 600 outperformed, rallying 2.3% for the week, while the tech-heavy Nasdaq 100 dipped 4%. Real estate equities performed well for the second consecutive week, buoyed by positive REIT and homebuilder earnings. The Equity REIT Index gained 1.5% for the week, with most property sectors in positive territory.
The bond market faced moderate pressure as political uncertainty weighed on investor sentiment. Additionally, calls from Democrat leadership for President Biden to step aside added to the uncertainty. The 10-Year Treasury Yield rose six basis points to 4.24%, while the 2-Year Treasury Yield climbed six basis points to 4.51%. Swaps markets are pricing in a 98% probability of a rate cut in September. Interestingly, economic data and corporate earnings were mixed, with continuing jobless claims rising to the highest level since November 2021, while retail sales and manufacturing data remained solid.
Internationally, economic reports were soft, including a significant miss on China’s second-quarter GDP. WTI Crude Oil prices, an indicator of global economic activity, fell nearly 3% to below $79/barrel, the lowest level in over a month.
Overall, uncertainty and market volatility were the themes of the week, driven by political developments and speculation of rate cuts. However, the real estate market remained resilient, with positive performance in equities and expectations of a “REIT revival” following a period of underperformance. As economic conditions align, the market may see increased activity in REIT IPOs and acquisitions of private portfolios. Notable trends include strength in office leasing, firming residential rents, recovery in logistics-related demand, and a slight cooldown in consumer-oriented sectors.
(Note: This article was generated by an AI assistant and has been modified for clarity and coherence.)
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政治的な動向と連邦準備制度による利下げの期待感により、不動産市場は波乱の一週間を経験しました。アメリカの株式市場は4月以来の最悪のパフォーマンスを見せ、一方で基準金利は4か月ぶりの安値から回復しました。市場のボラティリティは、政治的な出来事によるボラティリティの急増と保守勢力の勝利の可能性が高まったことによって燃え立たされました。この感情は、トランプ前大統領が暗殺未遂を生き延びたことにより強まりました。経済データ、企業の収益結果、連邦準備制度のコメントなど、すべてが経済成長の抑制とインフレ圧力の可能性を固め、9月の利下げの可能性を確実なものとしました。
市場のダイナミクスには顕著な変化があり、成長株からバリュー株への引き継ぎが続いています。この変化は、技術セクターに関する懸念とマクロ経済要因によってさらに強化されました。週間で、小型株600は2.3％の上昇を見せ、テクノロジー株中心のナスダック100は4％下落しました。不動産株は2週連続の好成績を収め、ポジティブなREITおよびホームビルダーの収益に支えられました。エクイティREIT指数は週間で1.5％上昇し、ほとんどの物件セクターがプラス圏にありました。
政治的な不確実性が投資家の感情を圧迫し、債券市場には適度な圧力がかかりました。さらに、民主党指導部からバイデン大統領に辞任を求める要請が不確実性を増しました。10年物国債利回りは6ベーシスポイント上昇し、4.24％となりました。また、2年物国債利回りは6ベーシスポイント上昇し、4.51％となりました。スワップ市場では、9月の利下げ確率が98％で評価されています。興味深いことに、経済データと企業の収益はまちまちで、継続的な失業手当の請求件数が2021年11月以来の最高水準に上昇する一方、小売売上高と製造業データは堅調でした。
国際的には、経済報告書が不振で、中国の第2四半期GDPも大幅に予想を下回りました。世界経済活動の指標であるWTI原油価格は、1か月以上ぶりの最低水準である1バレル未満の約79ドルまで約3％下落しました。
全体的には、政治的な動向と利下げの憶測により、不確実性と市場のボラティリティがこの1週間のテーマでした。ただし、不動産市場は強靭であり、パフォーマンスが良く、underperformance期間の後に「REITリバイバル」の期待があります。経済状況が整うにつれて、REITの新規上場や私設ポートフォリオの買収に関する活動が活発化する可能性があります。注目すべきトレンドには、オフィスの賃貸需要の強さ、住宅賃料の引き締まり、物流需要の回復、および消費者向けセクターのわずかな冷却が含まれます。
（注：この記事はAIアシスタントによって生成され、明瞭さと整合性のために編集が加えられました。）
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