低金利に固定された住宅ローンは、2022年以来、米国の消費者に6000億ドルの追加の支出余裕を提供し、連邦準備制度（Fed）の利上げの影響を和らげてきたとスイスリーアカード研究所の分析が示している。
保険会社の研究部門であるスイスリーの経済学者、マヒル・ラシードとジェームズ・フィニューカンの研究では、固定金利の住宅ローンを持つ家主が受け取った支援は、個人消費支出全体のほぼ2%に相当すると述べられている。
これにより、消費者の需要はFedの利上げに対して抵抗力を示し、金融政策の伝達効果を抑える結果となっている。同様のメカニズムにより、Fedが現在計画している利下げの効果も相殺され、経済が減速した場合にも消費者の需要を刺激することがより困難になるでしょう。
スイスリーのアナリストたちは、「緩和サイクルは、現在の基本シナリオよりも来年の間により急速なものになる可能性がある」と述べています。緩和された金融政策の限定的な効果は、Fedが賃借人を不利な状況に追い込んだ結果、平均利率を上回る水準で市場金利が上がったことによるものです。
スイスリーによると、最近のFedの利上げサイクルでは、米国の住宅ローンの市場金利は、既存の住宅ローンの借り手が支払った平均金利を最大で3.2パーセントポイント上回ったと言います。
住宅ローンには影響がほとんど及ぼされなかった借金の大部分が存在しましたので、金融政策の動きの影響は分散されています。そのため、Fedは本来よりも利上げを強調することになり、賃借人に対して不利な効果をもたらしました。
スイスリーによれば、来年も同じ効果が逆転し、Fedをより積極的に利下げに向かわせる可能性があります。中央値の住宅価格は2020年初頭以来60％上昇し、クレジットカードの延滞率もパンデミック前の水準を上回り、低金利による貸し出し費用の軽減は限定的になるでしょう。
＜転載元：Bloomberg Businessweek 2024年＞
以下は、提供された記事に基づいて作成されたFAQセクションです。
質問1: 低金利に固定された住宅ローンは、どのような効果をもたらしていますか？
回答: 低金利に固定された住宅ローンは、消費者に追加の支出余裕を提供し、連邦準備制度（Fed）の利上げの影響を和らげています。これにより、消費者の需要はFedの利上げに対して抵抗力を示し、金融政策の伝達効果を抑える結果となっています。
質問2: 低金利に固定された住宅ローンを持つ家主が受け取った支援は何に相当すると言われていますか？
回答: スイスリーアカード研究所の経済学者によると、低金利に固定された住宅ローンを持つ家主が受け取った支援は、個人消費支出全体の約2%に相当すると述べられています。
質問3: 住宅ローンの市場金利は、なぜ既存の住宅ローンの平均金利を上回ったと言われていますか？
回答: スイスリーアカード研究所によると、最近のFedの利上げサイクルでは、既存の住宅ローンの借り手が支払った平均金利を最大で3.2パーセントポイント上回る市場金利が発生したと言われています。
質問4: 住宅価格の上昇やクレジットカードの延滞率の増加は、低金利の効果にどのような影響を与えるでしょうか？
回答: 最近の住宅価格の上昇（中央値の住宅価格は2020年初頭以来60％上昇）やクレジットカードの延滞率の増加は、低金利による貸し出し費用の軽減を限定的にする可能性があります。これにより、Fedがより積極的に利下げに向かう可能性があります。
質問5: 低金利の効果を理解するために役立つ関連リンクはありますか？
回答: 以下のリンクが役立つ情報源となります。
– スイスリー公式ウェブサイト
– スイスリーの研究部門に関する情報